中长期来看，我们对股票市场的基本逻辑和判断并未改变，即当前宏观经济已经从衰退期转向复苏期，此时资本市场会不断出现新的投资机会。

(资料图片仅供参考)

具体到当前，5月30日A股低开但午后强势反弹，上证指数整日小幅上涨0.09%，TMT、地产、新能源等板块均收涨。我们认为，当前市场走势主要受到情绪面驱动，从技术指标来看，短期内股市维持震荡的概率较大，但房地产及TMT板块可能存在结构性机会。

一、全球大类资产背离情况

5月30日A股开盘下跌，但午后出现反弹，上证指数最终小幅收涨，主要指数并未出现明显的背离形态。此前出现底背离的中证1000指数本日小幅收涨，MACD指标继续上行。考虑到其本轮底背离并不明显，后续上涨空间可能相对有限。

5月30日，中国台湾加权指数继续小幅下跌0.08%，日频DIF指标继续发出顶背离信号，从K线形态来看，其上涨动能可能正在减弱，后续顶背离现象有可能被证实。同时，本日中国香港恒生指数小幅上涨0.04%，DIF指标继续发出底背离信号。从指标走势来看，后续底背离现象能否被证实有待观察。

二、国内申万一级行业背离情况

5月30日A股各行业走势分化，TMT板块领涨。其中，房地产行业本日大涨1.29%，DIF、MACD指标均回升，底背离现象被证实的可能性增加，短期可能迎来反弹。食品饮料行业本日下跌1.11%，底背离现象被化解。

公用事业行业本日小幅收跌，但MACD指标继续上行，并发出顶背离信号。由于其顶背离信号出现时间较短，后续能否被证实仍有待观察。家用电器行业本日下跌1.14%，MACD指标开始发出底背离信号，但后续能否被证实同样需要观察。

三、K线形态及成交量

股指方面，5月30日A股主要指数均低开但最终收阳，除中证1000指数缩量外，其余指数均放量，A股整日成交金额超9300亿，较昨日小幅提升。从K线形态来看，本日主要指数均拉出较长下影线，多空双方博弈较为激烈，且多方力量较强，短期指数仍有小幅反弹的可能性。

国债期货方面，5月30日10年期国债期货高开但最终小幅放量收阴，整日下跌0.04%，且实体阴线较长，短期国债价格可能继续呈现震荡行情，突破前高仍需要政策助力。

四、浪型判断

5月30日A股整体虽然上涨但幅度并不大，其中上证50指数小幅下跌，且仍在趋势之下。其余指数仍在5日及10日均线附近震荡，并未表现出明显的趋势性。短期来看，我们仍然认为市场将保持震荡状态，从政策面以及基本面来看，新一轮上涨行情的开启仍需耐心等待。

5月30日TMT板块表现亮眼，传媒、计算机、通信、电子行业均收涨，中信TMT指数本日大涨2.11%。对比2013年走势来看，我们仍然认为后续TMT板块有望继续反弹，并开启主升浪3浪。

五、北向资金流入流出情况

5月30日，北向资金继续保持小幅净流入整日流入规模为6.49亿元。不过，沪深两市外资买入情况大幅分化，沪股通整日净流出31.87亿元，而深股通整日净流入38.37亿元。

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本报告由投资顾问撰写。投资顾问：李枭剑（登记编号：A0740123050026）。

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